JEPI ETF 월배당 커버드콜 총정리

올해는 ETF 월배당으로 경제적 자유를 얻는 사람들이 유튜브나 언론매체에 나타나고 있습니다.

월 배당으로 일을 하지 않고도 월 생활비할 돈이 나온다니 정말 부러울 따름입니다.

 

이번 포스팅은 월배당으로 유명한 JEPI가 무엇인지 커버드콜이 무엇인지에 대해 한번에 쉽게 정리하고자 하오니 꼭 투자에 도움 되시길 바라겠습니다.

JEPI 란 무엇인가?

JEPI(JPMorgan Equity Preminum Income)는 JPMorgan(JP모건)에서 운영하는 ETF입니다.

운영은 미국 S&P500 지수 종목 중 변동성이 적은 100여개 종목 주식에 80% 운영하고, 20%는 S&P500 지수와 연계하는 ELN상품 즉 콜매도에 투자하는 상품입니다.

 

S&P500 종목에 투자하여 배당 1~2% 수익을 얻고, 콜옵션을 통해 5% 이상 수익을 얻는 커버드콜(Covered Call) 상품입니다.

여기서 커버드콜(Covered Call)이란

콜옵션을 말하는 것으로 파생상품인 선물옵션을 뜻합니다.

 

예를 들면

A라는 사람은 자기가 가진 주식이 상승하지도 않고 하락하지도 않고 횡보할 것이라 판단하에 콜옵션 상품을 만들어서 팔게 됩니다.

B라는 사람은 A가 가진 주식이 오를 것이라 판단하에 A가 판매하는 콜옵션 증서를 돈을 주고 사게 됩니다.

이렇게 해서 거래가 성사되게 됩니다.

 

예시1) 약속한 기간에 주가의 가격이 100만 원이다면...

A가 보유한 주식 가치 100만 원과 같기 때문에 B는 콜옵션을 행사하지 않아도 행사를 해도 5만 원을 잃게 되고

A는 5만원을 벌게 됩니다.

 

예시 2) 약속한 기간에 주식의 가격이 103만으로 상승했다면...

 

B는 3만 원이도 건지기 위해 권리를 행사하게 되므로 이익은 2만원 손실

A는 주가는 3만원 상승했지만 콜매도를 한 가격 5 원원 이익이 됩니다.

 

예시 3) 약속한 기간에 주식의 가격이 200만 원으로 상승했다면...

B는 당연히 권리를 행사할 것이고 100만 원 이익 중 증서 가격 5만 원을 제외한 95만 원 이익을 얻습니다.

A는 주가는 올랐지만 콜매도를 통해 5만 원만 이익금이 생깁니다.

 

예시 4) 약속한 기간에 주식의 가격이 95만 원으로 떨어졌다면...

 

B는 권리를 행사하지 않을 것이고 A는 주식가격이 5만원 떨어졌지만 콜매도로 5만원 수익이니깐 0원이 됩니다.

 

예시 5) 약속한 기간에 주식의 가격이 80만 원으로 떨어졌다면...

 

B는 당연히 행사를 하지 않아 5만 원 손실을 보게 되고 A는 주식평가액이 -20만 원 + 콜매도가격 5만 원으로 최종 15만 원 손실을 입게 됩니다.

 

 

예시 6) 약속한 기간에 주식의 가격이 98만 원으로 떨어졌다면...

 

B는 권리를 포기할 것이고 A는 주식평가액이 2만 원 손실 콜매도 인한 5만 원 이익 총 3만 원 이익을 보게 됩니다.

 

위 차트를 보면 커버드콜을 이해할 수 있는데요.

커버드콜은 단점은 주가가 많이 오르면 기회손실 비용이 발생되고 주가가 많이 하락하게 된다면 같이 추가 손실이 발생됩니다.

커버드콜의 이익이 나는 지점은 주가가 횡보할 때 등락폭이 작으면 콜옵션으로 큰돈을 벌 수 있습니다.

문제는 횡보장을 예측할 수 있냐에 달려 있습니다.

그리고 커버드콜의 분배금은 횡보장에서는 10% 이상 분배금(배당금)이 나올 수 있지만, 주가가 상승하거나 하락하면 분배금이 5% 이하로 떨어져 분배금 편차가 심하다는 단점이 있습니다.

커버드콜 전략인 JEPI 장단점

JEPI 장점

• 월배당
• 고배당 ETF로 80%에 속한 주식의 분배금은 1~2% 정도, 20% 정도 콜옵션으로 통한 횡보장일 때 분배금이 상승됨.

JEPI 단점

• 주가가 많이 오르면 미국 S&P 500 지수를 추종하는 ETF보다 수익률이 훨씬 작다.
• 주가가 떨어지면 JEPI도 같이 떨어짐

JEPI와 SPY 비교차트

커버드콜 ETF인 KODEX 미국 S&P500 배당귀족 커버드콜(합성 H) rhk 미국 S&P500 지수를 추종하는 SPY 종목인 ACE 미국S&P500 ETF비교차트입니다.

 

미국S&P 500지수를 추종하는 SPY ETF는 주가가 상승하고 있지만, 커버트콜 ETF인 JEPI는 하락하고 있습니다.

 

JEPI와 SCHD 비교차트

미국 다우존스를 추종하는 SCHD ETF와 미국 다우존스 종목과 일부 커버드콜이 들어간 ETF비교차트입니다.

 

커버드콜이 월배당이 높지만 수익률 측면에서는 힘을 발휘하지 못하고 있습니다.

 

미국상장 커버드콜 ETF 종류

미국 상장된 커버드콜 ETF는 JEPI / JEPQ / XYLD / QYLD가 있습니다.

국내 상장 커버드콜 ETF종류(미국지수 추종)

국내에 상장된 커버드콜 ETF입니다. 

국내 상장 커버드콜 ETF종류(국내 지수 추종)

국내 코스피 200 지수를 추종하는 커버드콜 ETF입니다.

 

결론

월배당을 받는 목적으로 이용하시고 장기적으로 운영하면 손해이기 때문에 주가가 상승하거나 하락한다면 배당금도 줄어들 수 있는 요건이 될 수 있으므로 잘 판단해서 접근해야 합니다.